stichting bijsluiterscore

Rapportcijfer kostenstructuur over ABN AMRO AEX Index Fund

1

Inleiding

Het model

Het rapportcijfer voor de kostenstructuur van ABN AMRO AEX Index Fund ligt net als de andere rapportcijfers tussen de 1 en de 10. De waarde 10 betekent dat de totale kosten voor de belegger – zowel de directe als de indirecte kosten - nihil zijn. Is het rapportcijfer 1, dan zijn de kosten zeer hoog. Medio juli 2004 is het model voor de berekening van het rapportcijfer gewijzigd. In eerste instantie was ons model gebaseerd op dat van de financiële bijsluiter. In de praktijk bleek echter dat de kosten van opslag en afslag vaak niet in rekening worden gebracht. Om die reden is de wegingsfactor voor deze kostenposten verlaagd. Dat betekent dat de rapportcijfers voor dit onderdeel niet volledig vergelijkbaar zijn.
De aankoop van een financieel product brengt de nodige eenmalige kosten met zich mee. Die kosten worden uitgesmeerd over de totale looptijd. Die looptijd ligt echter niet vast. Zo kan men vandaag een beleggingsfonds kopen en dat morgen weer verkopen. Om die reden wordt uitgegaan van een gemiddelde looptijd van 3 jaar. Dat geldt ook voor producten met een min of meer vaste looptijd. Is onder omstandigheden sprake van een boete, dan wordt daar ook rekening mee gehouden. De wegingsfactor voor een dergelijke boete is echter gering. Hetzelfde geldt voor een 'performance fee', een additionele vergoeding gebaseerd op het behaalde resultaat.
Voor ABN AMRO AEX Index Fund is het rapportcijfer gebaseerd op de volgende percentages.

2

De directe kosten voor de belegger

Over de directe kosten

De directe kosten voor de belegger zijn alle kosten die hij zelf betaalt. Dat zijn aan- en verkoopkosten, zo mogelijk de kosten van 'opslag' en 'afslag' en eventuele jaarlijkse kosten.

Aankoopkosten (0.5%)

ABN AMRO AEX Index Fund is beursgenoteerd. Dat betekent dat aankoop en verkoop mogelijk is bij elke bank of commissionair. Een dergelijke instelling brengt aankoopkosten in rekening die liggen tussen de 0,1% en de 1,5%. In onze berekeningen gaan wij altijd uit van 0.5%.

Opslagkosten (1.50%)

ABN AMRO AEX Index Fund is beursgenoteerd. Wordt nu via een bank of commissionair een aankooporder opgegeven, dan kan het zijn dat de vraag op dat moment groter is dan het aanbod. ABN AMRO zal dan een of meer nieuwe aandelen uitgeven, zodat vraag en aanbod weer met elkaar in evenwicht zijn. ABN AMRO doet dat niet gratis; ze hanteert een procentuele opslag van (maximaal) 1.50%. Met andere woorden, het geeft nieuwe aandelen uit tegen een prijs die wat hoger (de opslag) is dan de feitelijke waarde. Dit proces is diffuus. De koper merkt niet wat er gebeurt. Hij weet niet of hij van een andere belegger koopt of van ABN AMRO en ook is onbekend of er sprake is van een opslag. Het enige dat hij weet is welke prijs hij uiteindelijk betaalt.

Verkoopkosten (0.5%)

ABN AMRO AEX Index Fund is beursgenoteerd. Dat betekent dat aankoop en verkoop mogelijk is bij elke bank of commissionair. Een dergelijke instelling brengt verkoopkosten in rekening die liggen tussen de 0,1% en de 1,5%. In onze berekeningen gaan wij altijd uit van 0.5%.

Afslagkosten (1.00%)

ABN AMRO AEX Index Fund is beursgenoteerd. Wordt nu via een bank of commissionair een verkooporder opgegeven, dan kan het zijn dat de vraag op dat moment kleiner is dan het aanbod. ABN AMRO zal dan een of meer bestaande aandelen opkopen (innemen), zodat vraag en aanbod weer met elkaar in evenwicht zijn. ABN AMRO doet dat niet gratis; ze hanteert een procentuele afslag van (maximaal) 1.00%. Met andere woorden, het koopt bestaande aandelen op tegen een prijs die wat lager (de afslag) is dan de feitelijke waarde. Dit proces is diffuus. De koper merkt niet wat er gebeurt. Hij weet niet of hij aan een andere belegger verkoopt of aan ABN AMRO en of al of niet sprake is van een afslag. Het enige dat hij weet is welke prijs hij uiteindelijk ontvangt.

Jaarlijkse kosten (0.5%)

Wordt via een bank of commissionair ABN AMRO AEX Index Fund gekocht, dan zal in de meeste gevallen tot jaarlijkse kosten - vaak bewaarloon genoemd - leiden. Wij rekenen hier standaard met 0.5%.

3

De indirecte kosten voor de belegger

Over de indirecte kosten

De indirecte kosten voor de belegger zijn de kosten van ABN AMRO AEX Index Fund. Deze kosten worden alle door ABN AMRO AEX Index Fund betaald en verminderen zo het rendement. Het is dus de belegger die deze kosten indirect - via een lager rendement - betaald.

Beheerkosten (0.50%)

De door ons berekende beheerkosten van ABN AMRO AEX Index Fund bedragen op jaarbasis 0.5%. De beheerkosten zijn in grote lijnen de kosten die ABN AMRO AEX Index Fund in rekening worden gebracht voor het beheren van de portefeuille met beleggingen en het beheer van ABN AMRO AEX Index Fund zelf. In de praktijk is het een weids begrip. Zo zal bij de ene beheervergoeding ook de administratie en de marketing zijn begrepen, terwijl bij de andere beheervergoeding deze posten nog eens apart in rekening worden gebracht.

Transactiekosten (0.20%)

Wij schatten de transactiekosten van ABN AMRO AEX Index Fund op 0.2% per jaar. Deze kosten - gemaakt voor elke aankoop en elke verkoop - worden door ABN AMRO AEX Index Fund gedragen en verminderen zo het rendement. ABN AMRO maakt de transactiekosten niet bekend. Onze schatting is gebaseerd op een tarief van 0.35% voor elke transactie bij een niveau van aankopen en verkopen van respectievelijk 100,532,352 Euro en 11,210,455 Euro (jaarverslag 2002/2003). Daarbij is gerekend met een gemiddelde hoogte van het eigen vermogen dat gelijk is aan 200,245,231 Euro.

Overige kosten (0.09%)

De overige kosten van ABN AMRO AEX Index Fund bedragen op jaarbasis 0.09%. Deze kosten betreffen onder andere de accountantskosten, de toezichtkosten, het bewaarloon en de administratiekosten. Deze kosten worden door ABN AMRO AEX Index Fund betaald en verminderen zo het rendement.