www.bijsluiterscore.info > Het overzicht > Triodos Meerwaarde Aandelenfonds

Onderzoek van Triodos Meerwaarde Aandelenfonds

Instelling Triodos Bank
Product Triodos Meerwaarde Aandelenfonds
Productsoort

Beursgenoteerd beleggingsfonds
Minimuminleg Geen
Rapportcijfers - Informatieverschaffing
- Kostenstructuur
- Risicospreiding
- Voorschriften bijsluiter
Het rapportcijfer wordt weergegeven door de lengte van de blauwe balk en is minimaal 1 en maximaal 10; het horizontale streepje geeft het gemiddelde weer.
Typering Duurzaam beleggen en niet-bestaande benchmarks.
Bron www.bijsluiterscore.info per 8 juli 2003
De belofte voor Triodos Meerwaarde Aandelenfonds
Triodos Bank heeft een duidelijke belofte over het rendement: 'Het fonds biedt u zicht op een relatief hoog rendement op de lange termijn.' Door de term 'relatief' te gebruiken geeft Triodos Bank aan dat het rendement hoger zal zijn dan een bepaalde norm. Een dergelijke benchmark wordt verder niet genoemd in de brochure en in de financiële bijsluiter. In het prospectus wordt de benchmark wel aangeduid: Standard & Poors 500 Index en FTSE 300 Europe Index. In het jaarverslag 2002 wordt het anders geformuleerd: 60% S&P 500 Index en 40% FTSE 300 Index. Op de site wordt weer een andere benchmark genoemd: FTSE E300.
Triodos Meerwaarde Aandelenfonds is een zogenaamd duurzaam beleggingsfonds; het belegt alleen in duurzame ondernemingen. Maar, wat is een duurzame onderneming? Voor Triodos Bank is dat een onderneming waarbij geen sprake is van 'substantiële betrokkenheid' bij activiteiten die schadelijk zijn voor het culturele erfgoed, dierenwelzijn, het ecosysteem, mensenrechten, natuurlijke hulpbronnen, sociale structuren en volksgezondheid. Dat betekent in de praktijk bijvoorbeeld geen auto-industrie, productie van alcohol, bontindustrie, kernenergie of kansspelen. 
Voor 'schone' ondernemingen staan er twee wegen open naar de effectenportefeuille van Triodos Meerwaarde Aandelenfonds. Ze moeten actief zijn in bepaalde sectoren; bijvoorbeeld biologische landbouw, onderwijs, telecommunicatie of gezondheidszorg. Zijn ze dat niet, dan moeten ze in ieder geval op sociaal en milieugebied tot de beste helft behoren. Komen bedrijven via een van deze twee wegen in aanmerking, dan is het tijd voor de laatste test. Ze moeten een goede winstverwachting hebben. Dit hele samenspel wordt ook wel aangeduid als People, Planet en Profit.  
Wat is Triodos Meerwaarde Aandelenfonds?
Triodos Meerwaarde Aandelenfonds is een beursgenoteerd beleggingsfonds. Dat betekent dat de aandelen van Triodos Meerwaarde Aandelenfonds via bank of broker op de Amsterdamse effectenbeurs gekocht of verkocht kunnen worden. 
Het is echter ook mogelijk de aandelen te kopen en te verkopen via een Beleggersgiro bij Triodos Bank.
Naast de belofte over het rendement heeft Triodos Meerwaarde Aandelenfonds ook een officiële doelstelling geformuleerd. In de financiële bijsluiter wordt die doelstelling tweemaal geformuleerd: 'stabiele vermogensgroei op de lange termijn' en 'waardestijging van de aandelen'. In het prospectus wordt het ook tweemaal geformuleerd: ' ... het beleggen van vermogen ... op zodanige wijze dat de risico's daarvan worden gespreid, teneinde haar aandeelhouders in de opbrengst te doen delen ...' en 'vermogensgroei op lange termijn'.
Wat is het risico van Triodos Meerwaarde Aandelenfonds?
Triodos Meerwaarde Aandelenfonds is net als elk ander beleggingsfonds onderhevig aan de tucht van de markt. In dit geval betreft dat de wereldwijde markt; Triodos Meerwaarde Aandelenfonds belegt immers wereldwijd. De praktijk is echter iets genuanceerder. Er werd ultimo 2002 geïnvesteerd in 8 verschillende landen. Van dat achttal namen Amerika en Nederland al 85% van de beleggingen voor hun rekening. 
Wat zijn de kosten van Triodos Meerwaarde Aandelenfonds?
De kosten die de belegger direct of indirect kwijt is voor de aankoop, het houden en de verkoop van Triodos Meerwaarde Aandelenfonds zijn als volgt.
Bij aankoop 1,55% Kosten bij de uitgifte van een aandeel Triodos Meerwaarde Aandelenfonds; de zogenaamde opslag.
0,50% Aankoopkosten te betalen aan de eigen bank of broker.
Jaarlijks 0,75% Beheervergoeding.
1,0% Transactiekosten per jaar voor de aankopen en verkopen binnen Triodos Meerwaarde Aandelenfonds. Dit cijfer wordt niet gepubliceerd door Triodos Meerwaarde Aandelenfonds; het is een schatting van onze kant en gebaseerd op het gemiddelde van enkele beleggingsfondsen die wel indirect dit cijfer publiceren.
0,58% Overige kosten, waaronder de accountantskosten, de toezichtkosten, het bewaarloon en de administratiekosten.
0,50% Bewaarloon te betalen aan de eigen bank of broker.
Bij verkoop 0,50% Kosten bij de inkoop door de beheerder van een aandeel Triodos Meerwaarde Aandelenfonds; de zogenaamde afslag.
0,50% Verkoopkosten te betalen aan de eigen bank of broker.
Wat is het rendement van Triodos Meerwaarde Aandelenfonds?
Triodos Bank noemt in haar jaarverslag 2002 een rendement van -26,2%, terwijl de benchmark -32,4% scoorde. Een grafiek op de site laat het verloop van de koers van Triodos Meerwaarde Aandelenfonds en die van de benchmark zien gedurende de afgelopen twee jaar. Die grafiek laat ook zien dat Triodos Meerwaarde Aandelenfonds de benchmark verslaat. Die benchmark kent echter wel enkele haken en ogen (zie de paragraaf Pijnlijke zaken).
De informatieverschaffing van Triodos Bank
Bij een bezoek aan de website van Triodos Bank kan onder andere de volgende informatie worden geraadpleegd over Triodos Meerwaarde Aandelenfonds: de koers van gisteren, een grafiek van het koersverloop, het gerealiseerde rendement gedurende het afgelopen jaar, de brochure, de financiële bijsluiter, het prospectus, het jaarverslag en het halfjaarverslag.
Voorschriften financiële bijsluiter
De wettelijke voorschriften met betrekking tot de financiële bijsluiter worden slechts gedeeltelijk gevolgd door Triodos Bank.
De financiële bijsluiter dient de nodige standaardteksten te bevatten. Die standaardteksten worden echter absoluut niet letterlijk gekopieerd; woorden en (deel)zinnen worden vergeten, toegevoegd of vervangen.
In de paragraaf Voorbeelden van rendementen en kosten moet duidelijk worden wat de opbrengst is van een belegging van in principe 1.000,00 Euro na 1 jaar en een brutorendement van 4%. Triodos Bank verdisconteert hier veel kosten niet. Zo worden de transactiekosten en zowel de directe als de indirecte aankoop- en verkoopkosten buiten beschouwing gelaten, waardoor de gerapporteerde opbrengst veel te hoog is. 
Pijnlijke zaken bij Triodos Meerwaarde Aandelenfonds
Het is pijnlijk dat de wettelijke voorschriften niet adequaat worden gevolgd. Er zijn echter meer pijnlijke zaken te melden.
De benchmark voor Triodos Meerwaarde Aandelenfonds wordt gevormd door FTSE 300 Europe Index en/of de FTSE 300 Index en/of FTSE E300. Deze informatie is in de verschillende documenten van Triodos Bank te vinden. Alle drie de indices bestaan echter (formeel) niet. Dat betekent dat of Triodos Bank erg slordig is of dat ze met een of meer zelf verzonnen indices werken. 
Triodos Meerwaarde Aandelenfonds eindigde het jaar 2002 met een post aandelen ter waarde van 18,4 miljoen Euro. Gedurende het jaar 2002 is voor 87,6 miljoen Euro aan aandelen gekocht en voor een bedrag van 77,1 miljoen Euro aandelen verkocht. Dat betekent dat er door dit beleggingsfonds heel veel wordt gehandeld, waardoor er in ieder geval hoge transactiekosten resulteren. Daarnaast lijkt zo'n handelwijze niet echt duurzaam. Alle transacties worden uitgevoerd door partner Delta Lloyd.

© 2003, 2004 Stichting Bijsluiterscore
Stichting Bijsluiterscore: onderzoek naar de kwaliteit van beleggingsfondsen en andere financiële producten.