www.bijsluiterscore.info > Het overzicht > OK Fonds Nederland

Onderzoek van OK Fonds Nederland

Instelling First Capital Fundmanagement
Product OK Fonds Nederland
Productsoort Niet-beursgenoteerd beleggingsfonds
Minimuminleg  2.500,00 Euro
Rapportcijfers - Informatieverschaffing
- Kostenstructuur
- Risicospreiding
- Voorschriften bijsluiter
Het rapportcijfer wordt weergegeven door de lengte van de blauwe balk en is minimaal 1 en maximaal 10; het horizontale streepje geeft het gemiddelde weer.
Typering Zeer hoge kosten, een schimmige OK-Score als basis voor de beleggingsstrategie, legale diefstal en weinig flexibiliteit.
Onderzoeksdatum 7 september 2003
Meer informatie Commentaar First Capital Fundmanagement
De belofte voor OK Fonds Nederland
We citeren First Capital Fundmanagement: 'Het OK Fonds Nederland belegt in de beste AEX aandelen conform de OK-Score'. Door deze schifting in beste aandelen en niet-beste aandelen kan dus een beter rendement dan de AEX-Index worden behaald. 
Wat is OK Fonds Nederland?
OK Fonds Nederland is een niet-beursgenoteerd beleggingsfonds. Voor een aankoop of verkoop kan men alleen terecht bij de beheerder First Capital Fundmanagement.
OK Fonds Nederland belegt alleen in aandelen uit de AEX-Index die geen financiële instelling zijn en die een OK-Score hebben die kleiner is dan 7. De OK-Scores worden niet door First Capital Fundmanagement berekend maar gekocht van ITLC-Associates BV. Dit bedrijf is volgens eigen zeggen op vele terreinen deskundig: 'Onze expertise terreinen zijn onder andere strategie, organisatie inrichting en -aansturing, corporate finance, ICT inrichting en beheer, logistiek, cultuurverandering, persoonlijke begeleiding / coaching, intervisie, teambuilding en leiderschap.'  
Geen expertise blijkt aanwezig bij de uitleg over de OK-Score in het verkrijgbare pamflet. We leren alleen iets over de interpretatie van de mogelijke waarden en dat de OK-Score afhankelijk is van twee bedrijfsratio's. Een OK-Score van 1 betekent dat er sprake is van 'bijna perfecte zekerheid' en 'zeer goede ruimte voor expansie, ook met vreemd vermogen'. Het pamflet geeft helaas niet aan wat of wie die perfecte zekerheid betreft. Die zekerheid is echter wel een belangrijk begrip. Bij de waarde 2 is er namelijk sprake van excellente zekerheid en bij de daaropvolgende waarden treffen we achtereenvolgens 'zeer goede zekerheid', 'goede zekerheid', 'voldoende zekerheid', 'matige zekerheid', 'onvoldoende zekerheid', 'zorgelijke zekerheid' en 'zorgwekkende zekerheid'. Voor OK Fonds Nederland betekent dit dat alleen bedrijven in de portefeuille komen met een zekerheid die ligt tussen 'bijna perfect en 'onvoldoende'.
Wat is het risico van OK Fonds Nederland?
OK Fonds Nederland is net als elk ander beleggingsfonds onderhevig aan de tucht van de markt. In dit geval betreft dat de Nederlandse markt; OK Fonds Nederland belegt immers alleen in Nederlandse aandelen. Daarbij is wel onduidelijk waaruit de portefeuille bestaat. Als slechts enkele AEX-fondsen een OK-Score hebben die kleiner dan 7 is, zal de portefeuille slechts een klein aantal fondsen bevatten. Daar altijd wordt belegd conform de opbouw van de AEX-Index, zal in dat geval een overschot van liquide middelen ontstaan. Die mogen volgens de prospectus worden gebruikt voor obligaties, deposito's, maar ook derivaten. Als het OK Fonds Nederland zich actief met derivaten gaat bezighouden, kan het risico sterk toenemen. Daar er voor First Capital Fundmanagement een financiële stimulans is om veel te handelen (zie de paragraaf Pijnlijke zaken), is dit geen denkbeeldige situatie. 
De flexibiliteit is beperkt bij OK Fonds Nederland. Aankoop en verkoop is slechts éénmaal per maand mogelijk. Die aankoop of verkoop is verder omslachtig: een speciaal formulier invullen, eventueel geld overmaken en dan wachten tot het begin van de volgende maand. Pas dan wordt namelijk de aankoop of verkoop verricht. Daarbij geldt ook nog dat First Capital Fundmanagement de vrijheid heeft een belegger te weigeren. 
Wat zijn de kosten van OK Fonds Nederland?
De kosten die de belegger direct of indirect kwijt is voor de aankoop, het houden en de verkoop van OK Fonds Nederland zijn als volgt.
Bij aankoop 5,00%

Aankoopkosten te betalen aan First Capital Fundmanagement.

Jaarlijks 1,40% Beheervergoeding.
1,00% Transactiekosten per jaar voor de aankopen en verkopen binnen OK Fonds Nederland. Dit cijfer wordt niet gepubliceerd door OK Fonds Nederland; het is een schatting van onze kant en gebaseerd op het gemiddelde van enkele beleggingsfondsen die wel indirect dit cijfer publiceren.
1,55% Overige kosten, waaronder de accountantskosten, de toezichtkosten, het bewaarloon en de administratiekosten.
20,0% Prestatievergoeding over het gedeelte dat het resultaat de stijging van de AEX-Index overstijgt. 
Bij verkoop 0,0%

Verkoopkosten te betalen aan First Capital Fundmanagement. 
Wat is het rendement van OK Fonds Nederland?
OK Fonds Nederland is in juni 2003 van start gegaan, zodat het nu te vroeg is om op de resultaten in te gaan.
De informatieverschaffing van First Capital Fundmanagement
Bij een bezoek aan de website van First Capital Fundmanagement kan de volgende informatie worden geraadpleegd: de koersgegevens per maand, het gerealiseerde rendement gedurende de afgelopen maanden, een summiere brochure,  de financiële bijsluiter en het prospectus. 
Voorschriften financiële bijsluiter
De wettelijke voorschriften met betrekking tot de financiële bijsluiter worden slechts gedeeltelijk gevolgd door First Capital Fundmanagement.
Eenvoudige regels als het weergeven van de datum waarop de financiële bijsluiter is geactualiseerd, worden niet nageleefd.
Een van de voorschriften dicteert dat 'duidelijke en begrijpelijke bewoordingen' moeten worden gebruikt. De financiële bijsluiter bevat veel woorden en (zins)delen die niet aan deze eis voldoen. Als voorbeeld het volgende citaat (inclusief de fouten): 'Het gebruik maken van opties zoals toegestaan conform het prospectus kan een additionele risico met zich mee brengen omdat het resultaat van de in opties belegde gelden een negatief rendement kan opleveren onafhenkelijk van het rendement op de onderliggende waarden'.
De financiële bijsluiter dient de nodige standaardteksten te bevatten. Die standaardteksten worden echter niet letterlijk gekopieerd; woorden en (deel)zinnen worden vergeten, toegevoegd of vervangen.
In de paragraaf Voorbeelden van rendementen en kosten moet duidelijk worden wat de opbrengst is van een belegging van in principe 1.000,00 Euro na 1 jaar en een brutorendement van 4%. First Capital Fundmanagement verdisconteert hier niet alle kosten. De transactiekosten worden buiten beschouwing gelaten, waardoor de gerapporteerde opbrengst te hoog is. 
Pijnlijke zaken bij OK Fonds Nederland
Het is pijnlijk dat de wettelijke voorschriften niet adequaat worden gevolgd. Er zijn echter meer pijnlijke zaken te melden. First Capital Fundmanagement heeft een financieel belang bij elke transactie die zij voor OK Fonds Nederland verricht. Met Theodoor Gilissen Bankiers NV is overeengekomen dat OK Fonds Nederland - dat is dus de belegger - een te hoog tarief betaalt voor elke transactie. Om dat goed te maken krijgt First Capital Fundmanagement BV zelf van Theodoor Gilissen Bankiers NV de helft van die transactiekosten op haar eigen rekening retour.

© 2003, 2004 Stichting Bijsluiterscore
Stichting Bijsluiterscore: onderzoek naar de kwaliteit van beleggingsfondsen en andere financiële producten.