www.bijsluiterscore.info > Het overzicht > ABN AMRO Netherlands Fund

Onderzoek van ABN AMRO Netherlands Fund

Instelling ABN AMRO
Product ABN AMRO Netherlands Fund
Productsoort Beursgenoteerd beleggingsfonds
Minimuminleg Geen
Rapportcijfers - Informatieverschaffing
- Kostenstructuur
- Risicospreiding
- Voorschriften bijsluiter
Het rapportcijfer wordt weergegeven door de lengte van de blauwe balk en is minimaal 1 en maximaal 10; het horizontale streepje geeft het gemiddelde weer.
Typering Een stelselmatig lager rendement dan de markt en een onduidelijke financiële bijsluiter.
Onderzoeksdatum 12 oktober 2003
Meer informatie Kerngegevens 2001/2002
Kerngegevens 2002/2003
De belofte voor ABN AMRO Netherlands Fund
De brochure over ABN AMRO Netherlands Fund laat u geloven dat de introductie van de Euro ongekende kansen biedt aan het Nederlandse bedrijfsleven: 'Door in Nederlandse ondernemingen te beleggen kunt u inspelen op de kansen die het Europa van morgen te bieden heeft, en profiteren van de veranderingen in Europa.' ABN AMRO helpt u daar graag bij. Voor haar ABN AMRO Netherlands Fund selecteert ze kwaliteitsondernemingen met goede groeivooruitzichten en een duidelijke strategie. Daarbij laat ze ook nog eens de kwaliteit van het management en een sterke producten- of dienstenportfolio een belangrijke rol spelen. Tenslotte wordt ook nog gelet op groeikracht, financiering en rentabiliteit van de kwaliteitsondernemingen. Waar moet dit tot leiden? ABN AMRO belooft een zo hoog mogelijk rendement.
Wat is ABN AMRO Netherlands Fund?
De vraag wat nu ABN AMRO Netherlands Fund is, wordt meteen in de eerste zin van de financiële bijsluier beantwoord: 'ABN AMRO Netherlands Fund is een sub fonds van ABN AMRO Mix Umbrella Fund N.V., een paraplu beleggingsmaatschappij met veranderlijk kapitaal, en heeft een open-end karakter.'  Na een verplichte standaardtekst wordt vervolgd met: 'U koopt met uw inleg aandelen in ABN AMRO Mix Umbrella Fund N.V. Het betreft gewone aandelen serie 2: ABN AMRO Netherlands Fund.' Is dat duidelijk? Nee, dat is niet duidelijk. Daarom eerst een vertaling naar gewoon Nederlands.
ABN AMRO Mix Umbrella Fund NV is een speciale beleggingsmaatschappij. Het geeft namelijk verschillende series aandelen uit. Elke serie aandelen wordt binnen de beleggingsmaatschappij zelfstandig geadministreerd en vormt zo een beleggingsfonds. Om die reden worden vaak de termen paraplufonds en subfonds gebruikt. ABN AMRO Netherlands Fund is in dit geval een subfonds van het paraplufonds ABN AMRO Mix Umbrella Fund NV. 
Wat is het risico van ABN AMRO Netherlands Fund?
ABN AMRO Netherlands Fund is net als elk ander beleggingsfonds onderhevig aan de tucht van de markt. Daarbij is de Nederlandse markt doorslaggevend. Het beleggingsfonds belegt alleen in beursgenoteerde aandelen van Nederlandse ondernemingen.
De portefeuille van het fonds ultimo augustus 2003 laat zien dat bijna de helft van het vermogen is belegd in slechts vier aandelen: Koninklijke Olie, ING, Philips en ABN AMRO. Dat betekent wel dat het fonds extra gevoelig is voor koerswijzigingen in dit viertal. Daarnaast is het aardig om te weten dat ook ABN AMRO een 'kwaliteitsonderneming' is.
Wat zijn de kosten van ABN AMRO Netherlands Fund?
De kosten die de belegger direct of indirect kwijt is voor ABN AMRO Netherlands Fund zijn als volgt.
Bij aankoop 1,50% Kosten bij de uitgifte van een aandeel ABN AMRO Netherlands Fund; de zogenaamde opslag.
0,50% Aankoopkosten te betalen aan de eigen bank of broker.
Jaarlijks 1,00% Beheervergoeding.
1,00% Transactiekosten per jaar voor de aankopen en verkopen binnen ABN AMRO Netherlands Fund. Dit cijfer wordt niet gepubliceerd door ABN AMRO Netherlands Fund; het is een schatting van onze kant en gebaseerd op een gemiddelde enkele beleggingsfondsen die wel indirect dit cijfer publiceren.
0,05% Overige kosten, waaronder de accountantskosten, de toezichtkosten, het bewaarloon en de administratiekosten.
0,50% Bewaarloon te betalen aan de eigen bank of broker.
Bij verkoop 1,00% Kosten bij de inkoop door de beheerder van een aandeel ABN AMRO Netherlands Fund; de zogenaamde afslag.
0,50% Verkoopkosten te betalen aan de eigen bank of broker.
De beheervergoeding van 1% komt neer op een vergoeding van ruim 6 miljoen Euro per jaar. Dat is veel. De portefeuille bevat namelijk voornamelijk - ongeveer 95% - effecten van AEX-fondsen; de keuze is dan niet zo moeilijk. Daarnaast is de activiteit in de portefeuille beperkt. Zo is de portefeuille van het laatst afgesloten boekjaar min of meer een kopie van die van het jaar daarvoor. 
Wat is het rendement van ABN AMRO Netherlands Fund?
ABN AMRO zet de prestaties van ABN AMRO Netherlands Fund af tegen de CBS Herbeleggingsindex. Bij deze vergelijking wordt het uitgekeerde dividend verdisconteerd, waardoor een eerlijke vergelijking resulteert. ABN AMRO geeft de cijfers voor een half jaar, 1 jaar, 2 jaar, 3 jaar en 5 jaar. Het cijfer van ABN AMRO Netherlands Fund voor het laatste half jaar is iets beter dan de CBS Herbeleggingsindex. Voor de overige perioden is het de CBS Herbeleggingsindex die het wat beter doet. We hebben deze berekeningen aangevuld met de waarden voor 10 en 15 jaar. Ook dan doet de CBS Herbeleggingsindex het beter. Zo scoort deze voor 15 jaar een rendement van 362% en ABN AMRO Netherlands Fund een rendement van 349%.
Het doel van ABN AMRO Netherlands Fund is het realiseren van een hoog mogelijk rendement. De beurs als geheel presteert echter stelselmatig beter dan ABN AMRO Netherlands Fund. Het doel wordt dus niet bereikt, ondanks de beleggingsstrategie van ABN AMRO met haar 'kwaliteitsondernemingen'.
De informatieverschaffing van ABN AMRO
Bij een bezoek aan de website van ABN AMRO bestaat de informatieverschaffing over ABN AMRO Netherlands Fund uit de koersgegevens, een grafiekmodule, de brochure,  de financiële bijsluiter en het laatste maandverslag. Het prospectus en het jaarverslag worden doodgezwegen. Wel wordt nog in de brochure genoemd dat het prospectus schriftelijk is aan te vragen bij ABN AMRO Investment Fund Support. 
Voorschriften financiële bijsluiter
ABN AMRO heeft enige moeite met de wettelijke voorschriften voor de financiële bijsluiter. Zo is een van de voorschriften dat 'duidelijke en begrijpelijke bewoordingen' gebruikt moeten worden. We herhalen nog een keer de allereerste zin van de financiële bijsluiter:  'ABN AMRO Netherlands Fund is een sub fonds van ABN AMRO Mix Umbrella Fund N.V., een paraplu beleggingsmaatschappij met veranderlijk kapitaal, en heeft een open-end karakter.' Die zin bevat geen duidelijke bewoordingen, terwijl het taalgebruik beter kan.
Ook andere eenvoudige voorschriften, zoals het publiceren van de datum waarop de financiële bijsluiter is bijgewerkt, worden niet altijd gevolgd.
De financiële bijsluiter dient de nodige standaardteksten te bevatten. Die standaardteksten worden echter niet letterlijk gekopieerd; woorden en (deel)zinnen worden vergeten, toegevoegd of vervangen.
In de paragraaf Voorbeelden van rendementen en risico's moet door ABN AMRO in tabelvorm worden aangegeven welke opbrengsten resulteren bij bepaalde combinaties van brutorendement en looptijd. ABN AMRO neemt bij deze berekeningen de transactiekosten niet mee, waardoor de gerapporteerde opbrengsten te hoog worden voorgesteld. 
Pijnlijke zaken bij ABN AMRO Netherlands Fund
Afgezien van de wettelijke voorschriften die niet adequaat worden gevolgd, zijn er geen pijnlijke zaken te melden..

© 2003, 2004 Stichting Bijsluiterscore
Stichting Bijsluiterscore: onderzoek naar de kwaliteit van beleggingsfondsen en andere financiële producten.