www.bijsluiterscore.info > Het overzicht > Multi Strategie Fonds

Onderzoek van ABN AMRO Multi Strategie Fonds

Instelling ABN AMRO
Product ABN AMRO Multi Strategie Fonds
Productsoort Niet-beursgenoteerd beleggingsfonds
Minimuminleg 10.000,00 Euro
Rapportcijfers - Informatieverschaffing
- Kostenstructuur
- Risicospreiding
- Voorschriften bijsluiter
Het rapportcijfer wordt weergegeven door de lengte van de blauwe balk en is minimaal 1 en maximaal 10; het horizontale streepje geeft het gemiddelde weer.
Typering Een onbegrijpelijk financiële bijsluiter en 'absoluut geen rendement'.
Bron www.bijsluiterscore.info per 8 juli 2003
De belofte voor Multi Strategie Fonds
ABN AMRO Multi Strategie Fonds richt zich op een 'absoluut rendement'. Het is echter niet duidelijk wat dat voorstelt. Wij hebben dan ook gevraagd aan ABN AMRO wat een 'absoluut rendement' betekent. Die vraag werd echter niet beantwoord.
De beleggingsstrategie van ABN AMRO Multi Strategie Fonds is zeer complex. Via de nodige omwegen (zie de paragraaf Wat is Multi Strategie Fonds?) wordt belegd in 'limited partnerships', beleggingsfondsen, effecten en beleggingsprogramma's. Het wordt niet duidelijk gemaakt wat een beleggingsprogramma is en hoe daarin belegd kan worden. Wel wordt aangegeven dat een beleggingsprogramma - hoe vreemd dat ook klinkt - zelf belegt in aandelen, obligaties, valuta en derivaten. Ook wordt aangegeven dat beleggingsprogramma's worden gekozen met strategieën die zijn gebaseerd op 'beheerde termijncontracten', 'long/short equity', 'dedicated short bias', 'mondiale economische ontwikkelingen', 'fusiearbitrage' en 'effecten van noodlijdende ondernemingen'.  
Wat is Multi Strategie Fonds?
ABN AMRO Multi Strategie Fonds is een niet-beursgenoteerd beleggingsfonds. Dat betekent dat de participaties van ABN AMRO Multi Strategie Fonds alleen via ABN AMRO zijn te kopen en te verkopen.
Daarbij worden formeel niet participaties in ABN AMRO Multi Strategie Fonds gekocht, maar participaties in ABN AMRO Strategie Fondsen en wel de participaties uit de serie ABN AMRO Multi Strategie Fonds. Dit beleggingsfonds belegt alleen maar in een ander beleggingsfonds van ABN AMRO: ABN AMRO Alternative Investment Fund en wel de serie ABN AMRO Multi Strategy Fund. Het is dit beleggingsfonds dat haar gelden investeert in de verschillende hedgefondsen.
Wat is het risico van Multi Strategie Fonds?
ABN AMRO Multi Strategie Fonds is net als elk ander beleggingsfonds onderhevig aan de tucht van de markt. Daar ABN AMRO Multi Strategie Fonds goedbeschouwd een verzameling hedgefondsen is, zou minder sterk de tucht van de markt gevoeld moeten worden. ABN AMRO geeft echter zelf aan dat er een 'aanzienlijk risico' is. 
ABN AMRO Multi Strategy Fund zelf is gevestigd in Ierland en De Nederlandse Bank heeft niet geconstateerd dat er een adequaat toezicht is. Iets soortgelijks geldt ook voor de Ierse Centrale Bank en de hedgefondsen waarin wordt belegd; deze zijn niet gereguleerd, hebben hun zetel voornamelijk op plaatsen als de Virgin Islands, Bahamas, Cayman Islands of Bermuda en vallen daarom buiten het toezicht van de Ierse Centrale Bank. 
ABN AMRO Multi Strategy Fund kan leningen aangaan. De hedgefondsen waarin ABN AMRO Multi Strategy Fund belegt, kunnen op hun beurt ook weer leningen aangaan. Hierdoor kan een opstapeling van risico's ontstaat.
ABN AMRO Multi Strategie Fonds kan maar éénmaal per maand worden verkocht. Daarbij is het ook nog verplicht om die verkoop een aantal dagen van te voren kenbaar te maken.
Bij overlijden dienen de participaties ABN AMRO Multi Strategie Fonds te worden overgedragen aan ABN AMRO Strategie Fondsen als de erfgenamen geen bloed- of aanverwanten in rechte lijn zijn. 
Wat zijn de kosten van Multi Strategie Fonds?
De kosten die de belegger direct of indirect kwijt is voor de aankoop, het houden en de verkoop van ABN AMRO Multi Strategie Fonds zijn als volgt.
Bij aankoop 3,05% Aankoopkosten te betalen aan ABN AMRO.
Jaarlijks 1,88% Beheervergoeding.
1,00% Transactiekosten per jaar voor de aankopen en verkopen binnen Multi Strategie Fonds. Dit cijfer wordt niet gepubliceerd door Multi Strategie Fonds; het is een schatting van onze kant en gebaseerd op het gemiddelde van enkele beleggingsfondsen die wel indirect dit cijfer publiceren.
0,20% Overige kosten, waaronder de accountantskosten, de toezichtkosten, het bewaarloon en de administratiekosten.
15,0% Prestatievergoeding over de waardestijging boven '1-maand Dollar London Interbank Offered Rate'. Het is niet duidelijk of het de waardestijging per maand of per jaar betreft, terwijl dat een zeer groot verschil maakt. 
Bij verkoop 1,5%

Verkoopkosten te betalen aan ABN AMRO. 
Niet kon worden vastgesteld op basis van de documenten van ABN AMRO of de hiervoor genoemde kosten wel volledig zijn. De oorzaak is dat ABN AMRO Multi Strategie Fonds alleen belegt in ABN AMRO Alternative Investment Fund. Welke kosten door ABN AMRO Alternative Investment Fund en de hedgefondsen waarin zij belegt, worden gemaakt, is onbekend.
Wat is het rendement van Multi Strategie Fonds?
ABN AMRO Multi Strategie Fonds is in april 2002 van start gegaan met een koers van 51,30 Euro. Een jaar later was de koers fractioneel lager. Dat betekent een negatief rendement. 
De informatieverschaffing van ABN AMRO
Bij een bezoek aan de website van ABN AMRO bestaat de informatieverschaffing over ABN AMRO Multi Strategie Fonds uit de koersgegevens, een grafiekmodule, de brochure, de financiële bijsluiter en het laatste maandverslag. Het prospectus en het jaarverslag worden doodgezwegen. Wel wordt nog in de brochure genoemd dat het prospectus schriftelijk is aan te vragen bij ABN AMRO Investment Fund Support.
Voorschriften financiële bijsluiter
De wettelijke voorschriften met betrekking tot de financiële bijsluiter worden slechts gedeeltelijk gevolgd door ABN AMRO.
Eenvoudige regels, zoals het weergeven van de datum waarop de bijsluiter is geactualiseerd, worden niet alle nageleefd.
Een van de voorschriften dicteert dat 'duidelijke en begrijpelijke bewoordingen' moeten worden gebruikt. Een groot gedeelte van de paragraaf Wat houdt ABN AMRO Multi Strategie Fonds in? is echter niet duidelijk.
De financiële bijsluiter dient de nodige standaardteksten te bevatten. Die standaardteksten worden echter niet letterlijk gekopieerd; woorden en (deel)zinnen worden vergeten, toegevoegd of vervangen.
In de paragraaf Voorbeelden van rendementen en kosten moet duidelijk worden wat de opbrengst is van een belegging van in principe 1.000,00 Euro na 1 jaar en een brutorendement van 4%. ABN AMRO verdisconteert hier niet alle kosten. 
Pijnlijke zaken bij Multi Strategie Fonds
Het is pijnlijk dat de wettelijke voorschriften niet adequaat worden gevolgd. Er zijn echter meer pijnlijke zaken te melden.
Onze vraag aan ABN AMRO over 'absoluut rendement' werd niet beantwoord. De vraag werd daarom een tweede keer gesteld en wederom werd geen antwoord ontvangen. Van hetzelfde laken een pak voor de derde poging. Het lijkt alsof ABN AMRO stelselmatig de vragen niet beantwoord.
 
© 2003, 2004 Stichting Bijsluiterscore
Stichting Bijsluiterscore: onderzoek naar de kwaliteit van beleggingsfondsen en andere financiële producten.